<h3>央行2020年一季度貨幣政策執(zhí)行報告核心解讀</h3><h3>中國人民銀行 2020-05-10 09:37</h3><h3><br></h3><h3>核心提示</h3><h3>01【央行：一季度GDP同比下降6.8% CPI同比上漲4.9%】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，2020年一季度國內生產總值（GDP）同比下降6.8%，居民消費價格指數（CPI）同比上漲4.9%。就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，對外貿易結構繼續(xù)改善，國際收支保持基本平衡格局。</h3><h3><br></h3><h3>02【央行：持續(xù)深化LPR改革 有序推進存量浮動利率貸款定價基準轉換】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，持續(xù)深化LPR改革，有序推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，疏通貨幣政策傳導機制，引導貸款市場利率下行。協(xié)調好本外幣政策，處理好國內經濟和對外經濟之間的平衡。深化金融供給側結構性改革，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，促進國民經濟整體良性循環(huán)。</h3><h3><br></h3><h3>03【央行：我國經濟穩(wěn)中向好、長期向好的趨勢沒有改變】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，我國經濟穩(wěn)中向好、長期向好的趨勢沒有改變。但當前我國經濟發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)前所未有，必須充分估計困難、風險和不確定性，切實增強緊迫感，抓實經濟社會發(fā)展各項工作。</h3><h3><br></h3><h3>04【央行：穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度 保持流動性合理充裕】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，根據疫情防控和經濟形勢的階段性變化，把握好政策力度、重點和節(jié)奏。加強貨幣政策逆周期調節(jié)，把支持實體經濟恢復發(fā)展放到更加突出的位置，運用總量和結構性政策，保持流動性合理充裕，支持實體經濟特別是中小微企業(yè)渡過難關。</h3><h3><br></h3><h3>05【央行：保持房地產金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位和“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”要求，保持房地產金融政策的連續(xù)性、一致性、穩(wěn)定性。</h3><h3><br></h3><h3>06【央行：穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度 把握好政策出臺的力度、節(jié)奏和重點】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，下一階段，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，把握好政策出臺的力度、節(jié)奏和重點，處理好穩(wěn)增長、保就業(yè)、調結構、防風險、控通脹的關系，保持M2和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配并略高，以適度的貨幣增長支持經濟高質量發(fā)展。繼續(xù)保持人民幣匯率雙向浮動彈性，多渠道做好穩(wěn)預期工作。</h3><h3><br></h3><h3>07【央行：充分發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)政策的牽引帶動作用】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，充分發(fā)揮再貸款再貼現(xiàn)政策的牽引帶動作用，為疫情防控、復工復產和實體經濟發(fā)展提供精準金融服務。繼續(xù)發(fā)揮3000億元專項再貸款政策的抗疫保供作用，做好收官工作。引導金融機構繼續(xù)運用好5000億元再貸款再貼現(xiàn)專用額度，有序推進企業(yè)復工復產。實施好1萬億元再貸款再貼現(xiàn)政策，與實體經濟恢復情況相匹配，與3000億元、5000億元政策相銜接，避免出現(xiàn)斷檔，持續(xù)擴大對涉農、小微企業(yè)、民營企業(yè)、外貿和受疫情影響較重行業(yè)的信貸支持，引導降低社會融資成本。</h3><h3><br></h3><h3>08【央行：一季度財政收支下降 就業(yè)形勢總體穩(wěn)定】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，財政收支下降，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定。第一季度，全國一般公共預算收入45984億元，同比下降14.3%，增速比上年全年回落18.1個百分點。其中稅收收入同比下降16.4%；非稅收入同比增長0.1%。國內增值稅、國內消費稅同比分別下降23.6%、16.4%，企業(yè)所得稅同比下降12.8%，個人所得稅同比增長3.5%。</h3><h3><br></h3><h3>09【央行：全球經濟面臨極大不確定性】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，新冠肺炎疫情快速蔓延，全球經濟遭遇供需雙側沖擊，短期已滑入衰退軌道；疫情走勢尚不明朗、各國應對力度參差不齊，全球經濟面臨極大不確定性；局部金融風險加速積累，值得警惕；全球主要經濟體宏觀政策空間進一步壓縮。</h3><h3><br></h3><h3>10【央行：支持民營企業(yè)股權融資和發(fā)行債券融資】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，加強金融債券管理制度建設，建立分層分類的儲架式發(fā)行管理體系。支持民營企業(yè)股權融資和發(fā)行債券融資，增強金融服務實體經濟能力。促進公司信用類債券信息披露標準統(tǒng)一，完善相關制度建設。堅持市場化、法治化原則，完善債券違約風險防范和處置機制。</h3><h3><br></h3><h3>11【央行：物價形勢總體可控 通脹預期基本平穩(wěn)】央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，物價形勢總體可控，通脹預期基本平穩(wěn)，對未來變化需持續(xù)觀察。短期內，新冠肺炎疫情等因素可能從供求兩個方面繼續(xù)對物價形成擾動，應保持密切監(jiān)測分析。從基本面看，我國經濟運行總體平穩(wěn)，總供求基本平衡，不存在長期通脹或通縮的基礎。</h3><h3><br></h3><h3>12【央行：加大醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)投入 加快產品質量升級】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，下一步，應以切實維護人民生命安全為中心，在堅持科學性、確保安全性的基礎上加快研發(fā)進度，早日研制出安全有效疫苗。同時，著眼長遠，加大醫(yī)藥企業(yè)研發(fā)投入，加快產品質量升級，推進行業(yè)資源整合，提升醫(yī)藥制造業(yè)競爭力。加大金融支持力度，服務醫(yī)藥制造業(yè)加快高質量發(fā)展。</h3><h3><br></h3><h3>13【央行：銀行間回購和拆借交易活躍】中國央行發(fā)布2020年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，報告指出，銀行間回購和拆借交易活躍。一季度，銀行間市場債券回購累計成交202.3萬億元，日均成交3.4萬億元，同比增長4.6%；同業(yè)拆借累計成交32.4萬億元，日均成交5486億元，同比減少19.7%。從期限結構看，回購和拆借隔夜品種的成交量分別占各自總量的82.8%和89%，占比分別較上年同期下降1.4個和2.7個百分點。交易所債券回購累計成交62.9萬億元，同比上升11.1%。</h3><h3><br></h3><h3>中國貨幣政策執(zhí)行報告2020年第一季度</h3><h3>中國人民銀行貨幣政策分析小組</h3><h3>2020年5月10</h3><h3></h3><h3></h3>