<p class="ql-block">羅賽雪：和專業(yè)人士相比，業(yè)余投資者能獲得更好的投資回報，你相信嗎？</p><p class="ql-block">常常有人問我，“理財真的可以獲得穩(wěn)定豐厚的收益嗎？”</p><p class="ql-block">“投資股票真的能夠?qū)崿F(xiàn)財富自由嗎？”</p><p class="ql-block">其實這些問題背后隱藏著這樣一個事實：你不相信自己能獲得這些東西。</p><p class="ql-block">當然不相信了，因為你對投資理財一竅不通，卻又想要得到高收益。但你清楚這種天上掉餡餅的事情大概率是不會發(fā)生的。</p><p class="ql-block">查理·芒格說：如果你想獲得想要的東西，那就得讓自己配得上它。</p><p class="ql-block">學生得認真學習才配得上好成績；上班族得想方設法多為公司做貢獻才配得上高工資。</p><p class="ql-block">古人云：問題求諸己，君子求內(nèi)不求外。你作為一個要通過投資理財賺錢的人，有沒有在自己身上找過原因：是不是自己的認知和能力配不上自己賺錢的野心呢？</p><p class="ql-block">投資理財領域有相當多的專業(yè)知識需要學習，想要在這個專業(yè)領域里掙錢，必然需要你多讀書、多學習，不斷提升自己的認知。</p><p class="ql-block">之前專門為大家整理過投資理財類的書單。接下來，我會對這些書籍進行拆解，為大家解讀精華內(nèi)容。希望能夠?qū)δ愕膶W習有所幫助。</p><p class="ql-block">首先，要為你解讀的是《彼得?林奇的成功投資》一書。</p><p class="ql-block">圖片</p><p class="ql-block">這本書的作者彼得?林奇，被譽為全球最佳基金經(jīng)理，有40年股票投資經(jīng)驗。</p><p class="ql-block">1977年他接手管理富達公司旗下的“麥哲倫基金”，1990年激流勇退。</p><p class="ql-block">這13年間，復利回報率達到驚人的29%。麥哲倫基金的規(guī)模也從2000萬美元增長到140億美元。</p><p class="ql-block">《彼得?林奇的成功投資》是一本含金量非常高的價值投資經(jīng)典著作。</p><p class="ql-block">林奇向業(yè)余投資者毫無保留地，傳授了關于股票市場的價值投資理念和實踐經(jīng)驗，幫助業(yè)余投資者樹立戰(zhàn)勝職業(yè)投資者的信心。</p><p class="ql-block">以下是本書精華內(nèi)容的思維導圖：</p><p class="ql-block">圖片</p><p class="ql-block">今天，先為大家解讀第一部分。</p><p class="ql-block">一、業(yè)余投資者可以獲得比專業(yè)人士更好的投資回報。</p><p class="ql-block">林奇在本書一開篇就告訴讀者第一條投資準則：千萬不要聽信任何專業(yè)投資者的投資建議。對很多人來說完全是一聲驚雷，這是反常識??！</p><p class="ql-block">大多數(shù)人投資，總是喜歡聽專家分析、總想了解專業(yè)投資者的動向，總愿意聽他們的建議跟風買票。</p><p class="ql-block">但林奇認為：“專業(yè)投資人并不像人們想象的那樣聰明，業(yè)余投資者也并不像人們想象的那樣愚笨，只有當業(yè)余投資者一味盲目聽信于專業(yè)投資人時，他們在投資上才會變得十分愚蠢?！?lt;/p><p class="ql-block">為什么不要盲目迷信專業(yè)人士呢？</p><p class="ql-block">因為（1）他有可能是錯的；</p><p class="ql-block">（2）即使他是對的，你也不可能知道他什么時候改變了看法又賣出了；</p><p class="ql-block">（3）業(yè)余投資者本身有很好的信息來源。</p><p class="ql-block">第（3）點就是業(yè)余投資者的天然優(yōu)勢。</p><p class="ql-block">業(yè)余投資者沒有各種投資理論和教條的束縛，也不像專業(yè)投資者那樣受到的各種限制和監(jiān)管，因此有很多機會在日常生活中，利用普通常識來發(fā)現(xiàn)那些有成長性的好公司，就有機會早于專業(yè)投資者好幾年的時間提前買入上漲數(shù)十倍的大牛股。</p><p class="ql-block">其實投資并不需要“劍走偏鋒”，只需要“尊重常識”。林奇就認為日常的生活環(huán)境正是發(fā)揮常識的力量，尋找“10倍股”的最佳場所。</p><p class="ql-block">書中提到了“L’eggs”絲襪這個非常經(jīng)典的例子。彼得?林奇的妻子在超市購物時發(fā)現(xiàn)了這個牌子的絲襪，買來試穿以后發(fā)現(xiàn)質(zhì)量一流。</p><p class="ql-block">當時絲襪這類商品一般只在大型百貨公司和專賣店銷售，而這個牌子也并不知名，很多人甚至都沒聽說過它。但生產(chǎn)這個牌子絲襪的Hanes公司把它放到了超市進行銷售。結(jié)果大多數(shù)女性消費者都購買了它。</p><p class="ql-block">在品牌都還不為人所知的情況下就如此暢銷，一旦廣為人知，可以想象其銷量會有多么高。</p><p class="ql-block">彼得?林奇也正是通過妻子給他提供的這個信息，對這家公司進行了深入的分析研究，并買入了它的股票。</p><p class="ql-block">這家公司在被別的公司收購以前，股價上漲了6倍。</p><p class="ql-block">總結(jié)起來，業(yè)余投資者如果在生活中能保持一種警覺，關注你日常中就容易了解，非常熟悉的產(chǎn)品、公司，找出那些有發(fā)展?jié)摿Φ纳鲜泄?，再下功夫進行研究分析，離找到你值得投資的股票也就不遠了。</p><p class="ql-block">有人可能覺得跟專業(yè)投資者多年的專業(yè)教育和訓練、高超的研究水平以及龐大的資金實力比起來，業(yè)余投資者的這點優(yōu)勢算不上上么。</p><p class="ql-block">彼得?林奇則指出相比業(yè)余投資者，專業(yè)投資者還有著三方面的劣勢：</p><p class="ql-block">第一、專業(yè)投資的滯后性。</p><p class="ql-block">事實上，專業(yè)投資者受到許多文化、法律及社會性的條條框框的限制，造成了許多的因循守舊、猶豫不決、盲目從眾。</p><p class="ql-block">彼得?林奇說，只有在許多大型機構(gòu)投資者都認為一只股票適合購買，并且許多著名的華爾街分析師將其列入推薦購買的股票名單后，一只股票才可能真正地吸引投資者。（相信這種情況在國內(nèi)也同樣適用。）</p><p class="ql-block">作者就這個問題舉了好幾個例子，我認為下面這個非常典型：</p><p class="ql-block">一家冷門公司The Limited服裝店，在1969年上市，當時只有一位分析師關注；</p><p class="ql-block">1974年才開始有第二位分析師關注；</p><p class="ql-block">1975年公司已經(jīng)開設100家專賣店時，第一家機構(gòu)投資者才開始買入；</p><p class="ql-block">1981年公司已經(jīng)開設400家專賣店，僅有6位分析師跟蹤分析；</p><p class="ql-block">而1983年其股價相比于1979年已經(jīng)上漲了18倍；</p><p class="ql-block">1985年，當有37位分析師注意到這家公司并開始唱多是，公司股價隨后掉頭下跌。</p><p class="ql-block">但與之形成鮮明對比的是通常情況下，對IBM進行跟蹤研究的分析師有56人之多。</p><p class="ql-block">第二、專業(yè)投資的限制性。</p><p class="ql-block">華爾街有條不成文的規(guī)矩——如果你是購買IBM的股票而使客戶的資金遭到損失，那么你永遠不會因此而丟掉飯碗。</p><p class="ql-block">但如果你是買那些名不見經(jīng)傳的小公司導致了損失，那下場就會很慘。</p><p class="ql-block">所以在這種情況下，專業(yè)投資者只想要四平八穩(wěn)地拿著大藍籌就好了，沒有動力去精選股票。</p><p class="ql-block">這可真是應驗了凱恩斯的那句名言：“世人寧要循規(guī)蹈矩的失敗，也不要不落俗套的成功”。</p><p class="ql-block">此外，專業(yè)投資者還必須面對“投資業(yè)績多元化”的困境。例如甲公司和乙公司的養(yǎng)老金賬戶，都放在同一家銀行理財，有一天兩家公司的總裁在一塊兒聊到了養(yǎng)老金賬戶收益率的問題，就會互相打聽。</p><p class="ql-block">如果這些年來甲的養(yǎng)老金賬戶上漲了40%，而乙的上漲了32%。那么乙很可能因為自己的賬戶業(yè)績相對較差而質(zhì)問銀行，為什么都是在同一家銀行的同一個部門進行投資管理的情況下，他投資收益卻低一些。</p><p class="ql-block">這種投資業(yè)績多樣化，顯然會帶來很大的麻煩。怎么解決呢？</p><p class="ql-block">那就大家都統(tǒng)一，制定一份共同的股票名單進行操作。</p><p class="ql-block">只要各個賬戶的投資經(jīng)理都從同一份經(jīng)過批準的股票名單中進行選股，不同的賬戶的投資業(yè)績就不會產(chǎn)生明顯的業(yè)績差異，甚至可能完全相同。</p><p class="ql-block">這不就皆大歡喜了嗎？而由于進入名單的股票必須經(jīng)過全體投資經(jīng)理的集體同意，哪里能有多大的活力呢？共同意味著平均，也意味著平庸，自然難以創(chuàng)造出杰出的投資結(jié)果。</p><p class="ql-block">第三、專業(yè)投資的潛規(guī)則</p><p class="ql-block">專業(yè)投資者還要受到各種各樣、形形色色的規(guī)則限制。比如，有些銀行信托部門不允許購買有工會的公司的股票，而有些機構(gòu)則不允許購買某些特定行業(yè)的股票。</p><p class="ql-block">除了這些內(nèi)部的限制性規(guī)定，還有許多來自外部的，例如美國證券交易委員會規(guī)定，一家共同基金在任何一家上市公司的持股比例不能超過其總股本的10%。</p><p class="ql-block">這會導致專業(yè)投資者不得不放棄很多好的投資機會，特別是那些公司快速增長其股價有可能上漲10倍的股票。</p><p class="ql-block">再比如，某些基金要受到上市公司市值規(guī)模的約束。</p><p class="ql-block">而這種限制的結(jié)果就導致了一種很奇特的現(xiàn)象出現(xiàn)：只有當小市值公司的股票從很便宜上漲到價格很高時，大型基金公司才能被允許買入這些小公司的股票。</p><p class="ql-block">難道說一家優(yōu)秀的小公司在股價低時不具備成長性，不具備投資價值嗎？</p><p class="ql-block">所以，專業(yè)投資者人前閃閃發(fā)亮的形象背后，也有多少不為人知的辛酸，無異于在“戴著鐐銬跳舞”。</p><p class="ql-block">這樣比較起來，業(yè)余投資者則要輕松自如得多。不必非得在固定的股票名單里選擇，投資時不會有人對你的選股進行指責，也可以自由決定買幾只股票，怎么進行資金分配。</p><p class="ql-block">更重要的是你身處自由開放熟悉的環(huán)境，可能只是在自己經(jīng)常出沒的地方就發(fā)現(xiàn)了一家具有潛力的公司，獲得一次絕佳的投資機會，而你發(fā)現(xiàn)這支大牛股的時間可能比那些專業(yè)投資者早了好幾年。</p><p class="ql-block">截止目前，你是不是已經(jīng)在彼得?林奇的鼓舞下，樹立起了戰(zhàn)勝專業(yè)投資者的信心呢？</p><p class="ql-block">當然發(fā)現(xiàn)具有發(fā)展?jié)摿Φ墓緝H僅只是股票投資的第一步，接下來還需要下功夫仔細進行研究分析，才能分辨出這家公司是否值得投資。我會在下一篇中繼續(xù)解讀，彼得?林奇關于怎么選擇大牛股、獲得長期投資收益率的系統(tǒng)方法和準則。（未完待續(xù)）</p>