權(quán)重股指相對樂觀，債市多頭有

wojiuaishenzhen

一、行情回顧：上周，IF 主力合約結(jié)算價下跌 0.19%，IH 主力合約結(jié)算價下跌 0.14%， IC 主力合約結(jié)算價下跌 0.47%，IM 主力合約結(jié)算價下跌 1.23%。IF 主力合約基差下行 0.72，IH 主力合約基差下行 4，IC 主力合約基差上行 7.29， IM 主力合約基差上行 21.67。IF/IH 比價下行 0.05%，IF/IC 比價反彈 0.28%， IH/IC 反彈 0.32%。2 年期國債期貨結(jié)算價下跌 0.09%，5 年期國債期貨結(jié) 算價下跌 0.2%，10 年期國債期貨結(jié)算價下跌 0.46%。 二、行情分析： 1）股指期貨：上周，滬深港通北向共計流入 147.81 億元，南向資金流入 134.59 億元，北向資金流入，資金面展望轉(zhuǎn)暖。外圍歐洲權(quán)益市場回落，美國標普股指反彈。美債 10 年期收益率下跌 31bps，美債 2-10 年收益率繼續(xù)倒掛。近期行情的震蕩走弱主要受到海外風(fēng)險事件的影響，市場對于美國衰退的預(yù)期上升。海外央行貨幣政策受到巨大擾動投，投資者的風(fēng)險偏好轉(zhuǎn)變，各大類資產(chǎn)出現(xiàn)大幅行情波動。因預(yù)期海外經(jīng)濟增長走弱風(fēng)險的上升，全球主要經(jīng)濟體權(quán)益市場表現(xiàn)出上行乏力。 2）國債期貨：國債期貨震蕩回落，10 年期國債現(xiàn)券收益率回落 1bp，中國 10-1 年期限利差持平，中美十年期利差走強。銀行間市場 FR007 上行 20bps，SHIBOR3M 持平。本周央行公開市場將有 4630 億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期 410 億元、290 億元、1040 億元、1090 億元、1800 億元。此外，周四還將有 500 億元國庫現(xiàn)金定存到期。 3）股指期權(quán)：IO 成交結(jié)構(gòu)顯示市場認為滬深 300 股指主要運行區(qū)維持 4000 至 4100。MO 成交結(jié)構(gòu)顯示市場認為中證 1000 股指主要運行區(qū)間為 6800 至 7000。HO 成交結(jié)構(gòu)顯示市場認為上證 50 股指主要運行區(qū)間為 2600 至 2700。IO 認購比快速上升，HO 認購比上升，MO 認購比震蕩，大盤股指看多情緒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。四大股指波動率反彈，VIX 上升，新興市場 ETF 波動率回落。股指期權(quán)隱含波動率震蕩，隱含波動率期限結(jié)構(gòu)近端貼水。 三、wojiuaishenzhen的觀點：美國區(qū)域銀行風(fēng)險事件仍未平息，在市場避險情緒仍然處高位的情況之下，建議本周股指多頭輕倉持有。美國加息步驟放緩，國內(nèi)降準，國債現(xiàn)券收益率回落，利于國債向上突破，建議國債期貨多單繼續(xù)持有。股指期權(quán)方面，隱含波動率震蕩，之前買入的 IO 或 HO 次近月的跨式或?qū)捒缡?期權(quán)繼續(xù)持有。