<p class="ql-block">10月（6）亂燉（24）“大蕭條”</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block">2千萬閱讀</p><p class="ql-block">隨筆于2022-10-14，舊作復(fù)掛</p><p class="ql-block">原閱讀 1.0萬</p><p class="ql-block">經(jīng)濟(jì)學(xué)角度下的“大蕭條”</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 現(xiàn)代歷史上，波及范圍最廣、影響時間最長、對經(jīng)濟(jì)打擊最大的危機(jī)，就是1929—1933年的大蕭條。學(xué)界對大蕭條的成因有很多解釋，比如“投機(jī)泡沫論”，認(rèn)為大蕭條本質(zhì)上是由狂熱投機(jī)導(dǎo)致泡沫破滅造成的。類似的有荷蘭郁金香事件；還有“需求不足論”，認(rèn)為大蕭條是當(dāng)時美國社會嚴(yán)重的貧富分化導(dǎo)致的需求不足造成的。我們在中學(xué)課本上都學(xué)過一篇“瑪麗的故事”，資本家把牛奶倒進(jìn)海里而瑪麗家吃不起牛奶，瑪麗問爸爸，這是為什么？爸爸說：“是因?yàn)榕Ｄ烫嗔恕?！很多人想不通？還有諸如“因?yàn)槊禾嗔恕钡鹊?，生產(chǎn)的商品嚴(yán)重過剩了。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 美國學(xué)者戴蒙德和迪布維格，在80年代末，則提出了對大蕭條的一個新經(jīng)濟(jì)學(xué)思考和解釋，即“銀行恐慌論”。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 他們指出，其核心原因不在經(jīng)濟(jì)基本面，而是市場信心崩塌形成的連鎖反應(yīng)。信心崩塌導(dǎo)致銀行擠兌；擠兌導(dǎo)致銀行大規(guī)模倒閉；銀行倒閉導(dǎo)致流動性全面緊縮；流動性緊縮導(dǎo)致更多企業(yè)資金鏈斷裂、破產(chǎn)倒閉，于是市場更加恐慌，從而形成了一個個嚴(yán)峻的、不斷惡性循環(huán)的、自我消極暗示的實(shí)現(xiàn)。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 經(jīng)濟(jì)學(xué)泰山鼻主——亞當(dāng)斯密的古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，認(rèn)為市場有它自己的運(yùn)行規(guī)律，經(jīng)濟(jì)可以通過“看不見的手”來自我調(diào)節(jié)，無需外部力量干預(yù)。但是，在“銀行恐慌”的傳導(dǎo)機(jī)制下，市場的自我調(diào)節(jié)機(jī)制必然失靈。必須要借助外部力量干預(yù)，為市場注入額外的信心，才能打破不斷下滑的惡性循環(huán)。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 那么，當(dāng)時有能力做這件事情的人是誰呢？美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家，大學(xué)教授伯南克認(rèn)同這個理論解釋，認(rèn)為如果當(dāng)初美聯(lián)儲能夠站出來，給銀行體系注入大量資金，就不至于出現(xiàn)銀行連鎖倒閉的局面，也就不會引發(fā)后來大量企業(yè)破產(chǎn)、大批民眾失業(yè)的慘狀，大蕭條的悲劇是可以避免的。只可惜，當(dāng)時的美聯(lián)儲啥都沒做，任由恐慌蔓延。伯南克在他的老師，大經(jīng)濟(jì)學(xué)家米爾頓·弗里德曼的90歲生日會上發(fā)言時說，“美聯(lián)儲應(yīng)該為此受到譴責(zé)”。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 有意思的是，這位譴責(zé)美聯(lián)儲的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，后來當(dāng)上了美聯(lián)儲主席。更巧的是，就在伯南克走馬上任后不久，2008年，就發(fā)生了大蕭條之后最嚴(yán)重的金融危機(jī)。這一次，美聯(lián)儲在伯南克的帶領(lǐng)下反應(yīng)迅速，在第一時間通過購買國債、開啟貼現(xiàn)窗口等形式，向市場注入大量流動性，并大幅降低利率。后來大名鼎鼎的“量化寬松（EQ）”政策，就是由伯南克首先開啟的。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 業(yè)界普遍認(rèn)為，伯南克對大蕭條的深刻理解，以及面對危機(jī)時表現(xiàn)出的“行動的勇氣”，讓美國以較小的代價迅速走出了2008年金融危機(jī)，成功避免了本可能發(fā)生的又一次“大蕭條”。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> 10月10日，2022年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎揭曉。獲獎得主是這三位美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家：本·伯南克、道格拉斯·戴蒙德、菲利普·迪布維格。他們因?yàn)椤皩︺y行和金融危機(jī)的研究”而獲此獎項(xiàng)。將分享1000萬瑞典克朗獎金，約合人民幣642萬元。</p><p class="ql-block"><br></p><p class="ql-block"> “銀行恐慌”以及由此帶來的流動性危機(jī)問題，當(dāng)然的成為了學(xué)界認(rèn)可的對大蕭條原因的主流解釋</p>